業(yè)界看點(diǎn)：人民幣大幅貶值有利于中國(guó)鋼材出口
中國(guó)人民銀行決定自8月11日起完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)后，11日、12日人民幣兌美元匯率中間價(jià)分別比上一日出現(xiàn)了1.86%和1.62%的貶值，兩日之內(nèi)，人民幣兌美元匯率中間價(jià)貶值3.5%。11日銀行間外匯市場(chǎng)人民幣兌美元匯率中間價(jià)6.2298，較上一交易日(8月10日)中間價(jià)6.1162下調(diào)1136個(gè)基點(diǎn);12日人民幣兌美元匯率中間價(jià)6.3306，較8月11日中間價(jià)下調(diào)1008個(gè)基點(diǎn)。人民幣兌美元匯率單日跌幅如此之大，實(shí)屬罕見(jiàn)。由此，我國(guó)商品進(jìn)出口將受到較大影響。對(duì)于鋼鐵行業(yè)，我們認(rèn)為人民幣大幅貶值有利于中國(guó)鋼材產(chǎn)品出口。
近年來(lái)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)緩慢，鋼材供應(yīng)過(guò)剩現(xiàn)象頻現(xiàn)。為了緩解國(guó)內(nèi)市場(chǎng)壓力，我國(guó)不少鋼廠紛紛加大出口力度。然而，國(guó)際市場(chǎng)同樣面臨需求有限、供應(yīng)過(guò)剩的窘境，由此導(dǎo)致鋼材出口價(jià)格步步下滑、一蹶不振。隨著鋼材出口價(jià)格的越來(lái)越低，我國(guó)鋼廠出口利潤(rùn)越來(lái)越小，部分產(chǎn)品幾乎沒(méi)有利潤(rùn)甚至為負(fù)利潤(rùn)(這種情況主要出于綜合考慮)。時(shí)至今日，我國(guó)不少鋼廠已經(jīng)陷入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)困境，生存壓力不堪言表。恰在此時(shí)，人民幣兌美元大幅貶值，這對(duì)中國(guó)鋼鐵企業(yè)(鋼材出口企業(yè))來(lái)說(shuō)簡(jiǎn)直是旱時(shí)降雨、雪中送炭。
海關(guān)最新數(shù)據(jù)顯示，今年7月份，我國(guó)出口鋼材973.1萬(wàn)噸，出口金額5319362.2千美元;1月至7月份，我國(guó)累計(jì)出口鋼材6213.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)26.6%;累計(jì)出口金額37838646.4千美元，同比下降2.5%。結(jié)合前期有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)計(jì)算可知，7月份我國(guó)鋼材出口量環(huán)比增長(zhǎng)9.5%，同比增長(zhǎng)20.7%;7月份我國(guó)鋼材出口平均價(jià)格為546.6美元/噸，較6月份575.2美元/噸的出口均價(jià)減少28.6美元/噸，下降5.0%。
假如7月份人民幣兌美元匯率結(jié)算價(jià)較6月份貶值3.5%，那么以人民幣結(jié)算的鋼材價(jià)格可以對(duì)沖一部分價(jià)格下降(人民幣125元/噸左右)，實(shí)際出口均價(jià)只減少1.5%。同樣的道理，假如7月份人民幣兌美元匯率結(jié)算價(jià)較6月份貶值5.0%，那么以人民幣結(jié)算的鋼材價(jià)格則可以完全對(duì)沖價(jià)格下降(大約人民幣180元/噸)，實(shí)際出口均價(jià)繼續(xù)保持著6月份的水平。由此可見(jiàn)，人民幣兌美元貶值有利于我國(guó)鋼材出口，而且貶值的幅度越大，收效越加明顯。在當(dāng)前鋼材出口價(jià)格不斷走低的情況下，人民幣兌美元的貶值有利于我國(guó)鋼材市場(chǎng)的穩(wěn)定，“貶值”的幅度只要能夠彌補(bǔ)價(jià)格下滑的部分就是對(duì)鋼材市場(chǎng)的積極有效的支撐。
不過(guò)，另一方面，人民幣兌美元大幅貶值會(huì)促使進(jìn)口原材料價(jià)格上漲。這會(huì)增加我國(guó)鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)成本，擠壓鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)空間。那么，完全經(jīng)營(yíng)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的鋼企將不堪重負(fù)，尤其是其中的那些缺乏自主創(chuàng)新能力、還沒(méi)有考慮轉(zhuǎn)型升級(jí)、競(jìng)爭(zhēng)力弱的企業(yè)將會(huì)災(zāi)難臨頭、被迫退出。筆者初步測(cè)算，假如人民幣兌美元貶值3.5%，鐵礦石價(jià)格按照有關(guān)機(jī)構(gòu)預(yù)期的50美元/噸來(lái)考慮，那么每噸鐵礦石進(jìn)口成本將增加1.75美元(約合人民幣11元)。果真如此，我國(guó)對(duì)國(guó)外鐵礦石的進(jìn)口量也必然會(huì)減少，這反過(guò)來(lái)又會(huì)進(jìn)一步促使進(jìn)口鐵礦石價(jià)格下降。然而，無(wú)論進(jìn)口礦價(jià)格如何下降，只要人民幣兌美元貶值3.5%以上，進(jìn)口礦成本的增加就不會(huì)低于人民幣每噸5元。
總體而言，人民幣兌美元大幅貶值雖然會(huì)提高鐵礦石、焦煤等原材料的進(jìn)口成本，但更有利于我國(guó)鋼材產(chǎn)品出口，因此它是利大于弊。事實(shí)上，人民幣受外圍國(guó)際金融環(huán)境壓力和內(nèi)部通脹壓力影響，還有進(jìn)一步貶值空間。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，2015年底人民幣兌美元匯率中間價(jià)有可能達(dá)到6.5左右;而到2016年底，人民幣兌美元匯率中間價(jià)則可能進(jìn)一步貶值到6.6。目前，我國(guó)鋼材出口已經(jīng)處于高位。隨著人民幣兌美元的貶值鋼材出口量將進(jìn)一步增加，隨之而來(lái)的貿(mào)易摩擦勢(shì)必也會(huì)增多。我國(guó)鋼鐵企業(yè)必須做好防范和應(yīng)訴的心理準(zhǔn)備。(丁根) 中鋼網(wǎng)
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