鋼鐵行業：礦價小幅反彈庫存回落
東莞威達五金,廣東南鋼,惠州南鋼,珠海南鋼,冷軋鋼,冷軋中寬帶,冷軋帶鋼,冷軋板卷,東莞五金廠,惠州五金廠,珠海五金廠,廣州五金廠,東莞電解板,惠州電解板。10月下旬開始，鋼材部分品種出現反彈，首先是熱軋，然后擴大到螺紋鋼、線材等。但是從市場整體來看，仍處于相對弱勢，冷軋、中厚板、管材、型材等產品仍在下跌，部分前期跌幅較小的品種的補跌預計仍將持續。
原材料：國產礦小幅反彈，進口礦維穩，內外礦價格價差急劇縮小。上周是鋼材市場盤整調整的一周，鋼材不同品種漲跌忽現，但幅度都不大。鑒于鋼市已經維持了2周的盤整，印礦外盤價格也停止了暴跌，價格保持穩定。11月4日，63.5%印礦外盤價格報131美元/噸，比前一周回升2美元/噸。印粉港口現貨價格報1025元/噸，比前一周下跌30元/噸。但是國產礦方面已經率先展開了小幅反彈，66%唐山精粉周內累計上漲40元/噸。內外礦走勢的迥異，也使得兩者價差急劇縮小，目前印礦折算價已經低于國產礦，而正常差值在50-150元/噸范圍。因此，這一差異將會在后期的走勢中得以修正。進口礦庫存大幅回升。4日Mysteel統計重點港口鐵礦石庫存總量9485萬噸，比前一周增加211萬噸，其中澳礦增幅最大，為133萬噸，占總庫存的比例為43.8%。印度礦占比繼續降低，為11.7%。
盈利空間：螺紋鋼和熱軋虧損幅度有所縮小。鐵礦石、廢鋼、焦炭價格都進入盤整期，上周鋼廠按照目前原材料現貨價格計算的生產成本下降幅度減小。根據成本模型，11月3日成本較前一周末下降7元/噸左右，全國大中型企業平均成本為螺紋鋼4490元/噸，熱軋4550元/噸(注，模型中協議礦價格仍按照此前Q-1定價方式，即四季度175美元/噸，10月份179美元/噸。盈利方面，鋼廠生產成本下移的效果體現，螺紋鋼、熱軋等品種的虧損幅度有所減小。11月3日螺紋鋼平均盈利在-337元/噸，虧損幅度較前一周減少69元/噸;熱軋平均盈利在-313元/噸，虧損幅度較前一周減少21元/噸。
庫存：社會庫存繼續回落。4日，Mysteel統計社會庫存為1387萬噸，比前一周減少46萬噸，比去年同期低20萬噸。今年以來資金緊張，倉單質押類庫存規模減少，而目前部分品種雖有反彈但是貿易商的信心還沒有建立，囤貨意愿較低。因此，雖然國慶期間庫存經歷一次小的增長脈沖，但是目前已經逐步回落，甚至低于了國慶節之前的水平。
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