八月中國鋼材價(jià)格反彈力度有多大？
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從數(shù)據(jù)顯示，7月27日中鋼協(xié)發(fā)布的7月中旬產(chǎn)量數(shù)據(jù)，7月中旬重點(diǎn)大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)量165.1萬噸，旬環(huán)比下降0.38%，全國估算值為199.3萬噸，環(huán)比增加1.8%。全國上中旬累計(jì)粗鋼日產(chǎn)量為198.2萬噸，環(huán)比6月實(shí)際產(chǎn)量下降1.24%。近期鋼廠停產(chǎn)檢修消息不斷傳出，不過從數(shù)據(jù)來看，前期鋼廠檢修效果并不明顯，粗鋼產(chǎn)量不降反升，對(duì)于剛剛得以稍作喘息的鋼市來說，無疑又是一個(gè)利空打擊，短期來看鋼廠資源供應(yīng)量想要縮減，只能還是業(yè)內(nèi)的一種美好期盼，嚴(yán)重的供需矛盾仍將束縛鋼價(jià)復(fù)蘇的腳步。
再從原料走勢(shì)上看，眾所周知，唐山地鋼坯價(jià)格素有全國鋼材價(jià)格導(dǎo)向作用，自7月中以來鋼坯價(jià)格已經(jīng)從月最高點(diǎn)累計(jì)下跌了300元/噸，且經(jīng)常是周末時(shí)間出現(xiàn)下跌，部分業(yè)內(nèi)對(duì)此戲稱為“周末攻勢(shì)”，鋼坯的下跌還帶動(dòng)相關(guān)品種價(jià)格走低，成本支撐力度削弱的同時(shí)，更多的還是對(duì)商家心態(tài)的消極影響。另外，在鋼材市場(chǎng)連續(xù)大幅下跌的情況下，進(jìn)口礦市場(chǎng)加速下行，截止月末，62%印粉價(jià)格降至119.75美元/噸，盡管近期鋼價(jià)轉(zhuǎn)為窄幅震蕩，但鐵礦石價(jià)格仍繼續(xù)慣性下跌，業(yè)內(nèi)預(yù)計(jì)在“買漲不買跌”心態(tài)影響下，進(jìn)口礦仍有繼續(xù)深跌可能，110美元/噸心理價(jià)位短時(shí)間缺少有力支撐。隨著原料市場(chǎng)價(jià)格的持續(xù)走低，或與鋼價(jià)形成惡性呼應(yīng)。
鋼市目前面臨的另一個(gè)最大的困難還是下游行業(yè)增速明顯放緩，鋼材需求的疲軟。從7月份匯豐公布的中國PMI數(shù)值來看，雖然升至49.5創(chuàng)下五個(gè)月新高，但仍處于榮枯線以下，說明制造行業(yè)生產(chǎn)活力仍然不足。
房地產(chǎn)業(yè)1-6月開發(fā)投資、施工面積、竣工面積三項(xiàng)指標(biāo)同比增速繼續(xù)回落，新開工面積連續(xù)第三個(gè)月同比負(fù)增長，且跌幅呈現(xiàn)逐月放大趨勢(shì)。加上中央各部分不斷強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控不能半途而廢，人民日?qǐng)?bào)近期也發(fā)文表示“穩(wěn)增長不能靠樓市”，房地產(chǎn)業(yè)要想“破土動(dòng)工”只能說是難上加難，行業(yè)前進(jìn)腳步仍被限制在紅線之外。
再看其他下游用鋼行業(yè)，汽車、機(jī)械制造、家電、造船等行業(yè)均處于低谷中，廣東本地商家多表示，與去年同期相比，板材也并不算是需求淡季，但不管價(jià)格漲跌，終端始終保持一單一議拿貨方式，訂單萎縮嚴(yán)重。不過，業(yè)內(nèi)仍有樂觀看法，前期國家出臺(tái)一系列“穩(wěn)增長”政策，經(jīng)過時(shí)間的發(fā)酵和激勵(lì)效果的發(fā)揮，“穩(wěn)增長”政策的積極效應(yīng)還是有可能在后期帶動(dòng)鋼價(jià)回暖的。
面對(duì)國內(nèi)鋼市嚴(yán)重的供需失衡局面，要想8月實(shí)現(xiàn)需求大幅拉升，還是有相當(dāng)大的困難，當(dāng)前唯一可以發(fā)揮實(shí)質(zhì)性作用的只剩下鋼廠減產(chǎn)。
7月中寶鋼8月價(jià)格政策明朗，其中熱軋、冷軋等主流產(chǎn)品的噸價(jià)下調(diào)200-300元/噸，連續(xù)兩個(gè)月大幅下調(diào)出廠價(jià)，其后鞍鋼、武鋼、首鋼的價(jià)格也是跟隨下跌，主要品種價(jià)格都下跌了100-300不等，建材類鋼廠，沙鋼也是持續(xù)的下調(diào)，鋼廠之間的價(jià)格戰(zhàn)也十分的激烈。不過鋼廠減價(jià)不減量做法或有希望改變。
在市場(chǎng)價(jià)格倒逼的迫使下，據(jù)歐浦鋼網(wǎng)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，華東的日照鋼鐵，華北的首鋼、河北鋼鐵、唐鋼等，華中的武鋼、鄂鋼、冷鋼、漣鋼等，華南柳鋼、重鋼、昆鋼等都已經(jīng)或者即將進(jìn)行高爐停產(chǎn)檢修。隨著鋼廠停產(chǎn)檢修的增多，市場(chǎng)信息得到一些提振，對(duì)于價(jià)格止跌轉(zhuǎn)穩(wěn)起到推動(dòng)作用。對(duì)此業(yè)內(nèi)也存在一些分歧，部分業(yè)內(nèi)分析也指出，近期鋼廠檢修多是定修或是在不影響計(jì)劃產(chǎn)量的前提下檢修，對(duì)于能縮減投放市場(chǎng)的資源不會(huì)產(chǎn)生太大的影響。不過，也有較為樂觀的預(yù)期，隨著鋼廠檢修范圍的擴(kuò)大，7月下旬國內(nèi)粗鋼日均產(chǎn)能有望下降至190萬噸以下。
從綜合分析來看，經(jīng)歷過7月鋼價(jià)暴跌之后，市場(chǎng)期盼價(jià)格能真正筑底，而鋼價(jià)后期如想出現(xiàn)回暖，仍待需求的配合及鋼廠減產(chǎn)力度的增大，為市場(chǎng)提供充分喘息機(jī)會(huì)的同時(shí)，我們?nèi)云诖撌心軟_出黑暗，安度寒冬，靜待曙光照亮。
鋼材市場(chǎng)供應(yīng)過剩的具體體現(xiàn)是庫存積壓，包括社會(huì)庫存與鋼廠庫存。截至7月27日，鋼材社會(huì)庫存高達(dá)1537萬噸，高出去年同期150萬噸。中鋼協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，截至7月中旬，全國重點(diǎn)鋼廠鋼材庫存為1245萬噸，較年初增加45.5%。庫存高企使得鋼廠在7月份大打價(jià)格戰(zhàn)。
目前鋼廠減產(chǎn)幅度有限。在經(jīng)歷了7月中旬鋼價(jià)的加速下跌后，鋼廠出現(xiàn)零星減產(chǎn)跡象。來自Mysteel的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，截至7月26日，其調(diào)查的50家建材企業(yè)中有25家28條生產(chǎn)線減產(chǎn)，18家中厚板企業(yè)有10家10條生產(chǎn)線減產(chǎn)，22家熱軋板卷企業(yè)中有10家10條生產(chǎn)線檢修。
鋼廠減產(chǎn)說明鋼價(jià)的下跌侵蝕了企業(yè)的邊際利潤，但截至目前，鋼廠減產(chǎn)力度有限：數(shù)量上，減產(chǎn)的企業(yè)較少;質(zhì)量上，缺少行業(yè)內(nèi)具有代表性的企業(yè);分布上，鋼鐵重鎮(zhèn)唐山減產(chǎn)幅度較小。Mysteel的數(shù)據(jù)顯示，截至7月24日，唐山143座高爐，僅有10座處于檢修狀態(tài)，高爐開工率高達(dá)93%。
整體來看，目前鋼廠的減產(chǎn)幅度同去年10月份的差距還較大。今年鋼價(jià)已經(jīng)跌破去年低點(diǎn)，鋼廠減產(chǎn)力度不大的原因有兩條。第一，今年鋼材價(jià)格下跌速度較去年緩慢，“溫水煮蛙”的緩慢下滑行情使鋼廠抱有僥幸心理，遲遲不肯減產(chǎn)。第二，今年以來鐵礦石價(jià)格在較低區(qū)間運(yùn)行，鋼廠盈虧并沒有去年三季度那么糟糕，鋼廠減產(chǎn)意愿自然不強(qiáng)。
后期鋼價(jià)取決于鋼廠減產(chǎn)力度。基于季節(jié)性規(guī)律以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期，筆者判斷，8月份鋼材需求難有改善，未來供需格局的好轉(zhuǎn)有賴于供給端。
從以往經(jīng)驗(yàn)來看，鋼廠減產(chǎn)往往會(huì)帶動(dòng)鋼價(jià)企穩(wěn)，預(yù)計(jì)目前的減產(chǎn)短期內(nèi)對(duì)鋼價(jià)產(chǎn)生一定支撐，但未來要實(shí)現(xiàn)鋼價(jià)的企穩(wěn)甚至反彈還需要鋼廠進(jìn)一步擴(kuò)大減產(chǎn)規(guī)模。2011年，粗鋼日均產(chǎn)量從190萬噸以上的水平下降到170萬噸后，鋼價(jià)才開始企穩(wěn)。今年7月中旬國內(nèi)日均粗鋼產(chǎn)量為199.3萬噸，7月下旬才出現(xiàn)減產(chǎn)跡象，以20萬噸的減產(chǎn)幅度推算，未來的粗鋼日均產(chǎn)量只有回落至180萬噸以下，才能真正改善供需失調(diào)的格局。如果鋼廠減產(chǎn)力度偏小，不排除鋼價(jià)繼續(xù)下跌的可能。
在鋼廠減產(chǎn)利好的刺激下，短期螺紋鋼期價(jià)存在企穩(wěn)反彈的可能。但考慮到目前需求和資金面尚無實(shí)質(zhì)利好出現(xiàn)，加之鋼廠減產(chǎn)也存在時(shí)滯效應(yīng)，尤其是目前鋼價(jià)下跌壓力已經(jīng)傳導(dǎo)到了上游原料市場(chǎng)和鋼廠，鐵礦石價(jià)格下跌弱化了成本支撐，8月份螺紋鋼期價(jià)或以弱勢(shì)小區(qū)間振蕩為主，難有大幅反彈行情出現(xiàn)。(中國鋼材價(jià)格網(wǎng))
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