10月份鋼市階段性抗跌性增強
進入9月中旬后，鋼市整體下挫，尤其在下旬，跌勢加速，跌幅明顯，涉及品種和地區(qū)較廣，其中唐山鋼坯及聯(lián)動較密切的帶鋼、型鋼和線螺出現(xiàn)了急跌突漲快跌的走勢，10天時間，下跌220元( 元/噸，下同)后突漲60元，之后又快速下探觸及本年的兩次探底位。截至9月29日，唐山鋼坯9月份已累跌390元。另本年來的兩次較大幅度的探底位為：唐山鋼坯3月中旬的4090元和6月底的4150元，目前除爐料高于年內(nèi)最低點外，其它品種均會到3月底的最低點位。本輪下跌的直接原因還是市場在資金和需求雙壓下，外圍利空消息不斷，廠商心態(tài)不穩(wěn)，競相壓價的結(jié)果。面臨全球經(jīng)濟“二次探底”的風險，廠商心態(tài)不穩(wěn)，對后期市場整體不樂觀。10月鋼市何去何從?
一、支撐鋼市的國內(nèi)外經(jīng)濟基礎(chǔ)發(fā)生弱化的轉(zhuǎn)向，市場整體下行風險劇增。
隨著全球資本市場的大幅下跌，歐美債務(wù)危機不斷惡化，外圍經(jīng)濟發(fā)生重大轉(zhuǎn)變，全球經(jīng)濟“二次探底”基本確定，而傳導到國內(nèi)，是本身存在的問題和矛盾很快的暴露，對于國內(nèi)經(jīng)濟危機的導火索，更多應(yīng)該是在經(jīng)過長時間大幅度的高投資、高增長后，面對資金持續(xù)緊縮下，出現(xiàn)的資金鏈大面積斷鏈的問題，從目前各地接連不斷的“跑路門”可以看出，現(xiàn)市場資金問題越來越嚴重。資金問題將成為后期市場走向的主要因素。在我們要分析后期鋼市價格運行情況之前，先要充分認識目前的國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境的變化。做好準備“過冬”，迎接經(jīng)濟二次探底的挑戰(zhàn)，鋼市價格整體下行風險劇增。商家要多關(guān)注以下因素：首先，經(jīng)濟增速下移是確定性因素。其次，這一輪不像08年，08年是短痛，這一輪是長痛。短痛一步到位長痛充滿曲折。 再次，是國內(nèi)，現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資因滋生腐敗而廣受質(zhì)疑，出口歐美這樣就不必說了，消費除了既得利益者老百姓還是比較謹慎。最后，就是政策很難，進亦憂退亦憂，除非再進入一個極端，三大經(jīng)濟體才會一致。
二、10月上旬，階段性抗跌性增強，再次大幅下探風險減小。
提到經(jīng)濟二次探底對鋼市的影響，大部分人會聯(lián)想到08年到09年上半年的市場變化，鋼鐵價格大幅下跌，鋼廠大面積停產(chǎn)，就唐山市場來說，08年5-8月份，各品種普遍連續(xù)拉漲到歷史的高位，其中唐宋北方基準價鋼坯5600元，帶鋼5850元、熱卷6050元、螺紋5800元、外礦205-210美元，之后連續(xù)下跌，至09年3-4月份，鋼坯至2800元，帶鋼3150元 、熱卷3080元、螺紋3430元、 外礦64美金，累計降幅分別是：鋼坯50%、，帶鋼46%、熱卷49%、螺紋 40%、外礦70% 。其唐山裝備停產(chǎn)率在08年10月份達到歷史最高，其中高爐為47.80% 帶鋼66% 型鋼83% 線螺50%。相信本輪下跌相對還是比較有限，尤其是通過9月中旬以后連續(xù)的快跌之后，10月份階段性抗跌性增強。主要原因：首先，08年之后，全球各國連續(xù)出臺相對寬松的貨幣政策，世界性的流動性充足和通脹使物價平臺整體上移，提供了資金支撐;其次，目前基礎(chǔ)價位相對08年不高，價格泡沫相對有限;另外，經(jīng)過9月份的連續(xù)下探后，部分品種價格已跌破鋼廠成本位，鋼廠挺市意愿較強，同時貿(mào)易商前期庫存明顯跌于采購成本，在資金許可的情況下，適當補充跌價料，以求降低整體庫存價位的意愿也比較強，就按唐山鋼坯來說，9月25日，唐山鋼坯市場價4200元，而鋼廠普遍含稅的成本在4300-4400元左右，貿(mào)易商的庫存成本位普遍在4400 元以上，與市場價形成了明顯的倒掛。現(xiàn)大部分廠商對節(jié)后市場均不看好，所以節(jié)前備貨的非常少，按正常需求，節(jié)后會有一小波集中采購期。同時，隨著外圍勢態(tài)的發(fā)展，10月初，歐美仍在做解決危機的最后努力，出重大利空的可能性小。再有，通過節(jié)前的大幅下探，節(jié)后開市，在資金問題有所緩解的支撐下，再次大幅下探的可能性小，出現(xiàn)技術(shù)性小反彈的可能性較大。綜合來看，節(jié)后有望出現(xiàn)短暫的小漲行情，但不可盲目樂觀，做好短頻快套利的操作，畢竟大趨勢還是不樂觀。
三、后期尤其是4季度，北方建筑鋼材需求明顯減弱，支撐鋼市長時間在高位盤整的動力明顯減弱，在鋼廠資源投放不減的情況下，市場參與的積極性不足。
1-8月，鋼市雖有兩次相對大的探底(1和2季度末)，但大部分時間還是在相對高位盤整，其中最強勁的支撐還是來自，東北、西北以及華北的建筑鋼材需求的強勁支撐。而隨著天氣的變化和大量樓盤建設(shè)的收尾，這部分需求將明顯的減緩，支撐市場的最重要因素在發(fā)生大的變化。而且商家對這種減少預期相當明顯，商家參與市場的積極性受阻。
四、成品大幅下跌，成本倒掛，鋼廠經(jīng)營面臨考驗，利潤壓縮或出現(xiàn)微虧成為主基調(diào)。
對于后期市場，最大的支撐還是成本。原料方面：燃料抗跌性十足，運力受阻，尤其是大秦線運力減弱，即使鋼材價格出現(xiàn)大跌，其跟跌的幅度也有限;另外，在成品大幅下探的拖累下，鐵料后期下降的空間相對值得期待，但外礦在170美元還是有較強的階段性支撐，主要原因：4季度一手礦價格較高，普遍在180美金以上。另外，鋼廠不出現(xiàn)大面積停產(chǎn)，其需求還是比較有支撐，尤其在11月初，鋼廠有望出現(xiàn)階段性補庫，對外礦市場起到一定的支撐。
綜合來看，后期鋼市壓力重重，其支撐鋼市最基礎(chǔ)的經(jīng)濟面在發(fā)生重大的轉(zhuǎn)向，在對分析和把握后期市場時，要在整體波動、調(diào)整、甚至洗牌的大背景下去思考，順勢而為，通力合作，抱團取暖。同時把握好市場調(diào)整的階段性周期，抓住階段性調(diào)整行情。預計10月份難改震蕩繼續(xù)下行的走勢，但在9月份短時間超跌后，其下跌的幅度和空間較9月份有所緩和，我們把9-10月走勢定義為“經(jīng)濟二次探跌”后出現(xiàn)的第一輪跌勢，其主流的唐山鋼坯在4100-4200元左右階段性調(diào)整的可能性較大，其波動會加劇，頻率會加快。
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