中聯(lián)鋼：12月主導(dǎo)鋼廠降價已成定局
東莞威達(dá)五金,廣東南鋼,惠州南鋼,珠海南鋼,冷軋鋼,冷軋中寬帶,冷軋帶鋼,冷軋板卷,東莞五金廠,惠州五金廠,珠海五金廠,廣州五金廠,東莞電解板,惠州電解板。隨著上周最后一個主導(dǎo)鋼廠沙鋼政策出臺，國內(nèi)鋼廠11月政策基本明朗，除寶鋼平盤外，鞍鋼、武鋼、首鋼等無一例外都大幅下調(diào)了訂貨價，不過降完之后到貨成本價仍高于市場價，在冬季下游需求繼續(xù)趨弱、產(chǎn)量短期下降后仍將回升增大資源壓力、部分鋼廠11月合同完成不理想、低價原料逐步體現(xiàn)于生產(chǎn)成本等因素影響下，12月份鋼廠仍有降價壓力。
需求趨弱 鋼廠訂單面臨不足局面 前三季度，我國固定資產(chǎn)投資同比名義增長24.9%，較前8個月回落0.1個百分點。鐵路等基礎(chǔ)建設(shè)投資下滑、房地產(chǎn)投資趨緩等是整體固投增速回落主要原因，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計四季度這一趨勢仍將持續(xù)。而據(jù)最新調(diào)查，10月鋼鐵下游綜合PMI為46.3，環(huán)比繼續(xù)下降0.4個百分點。分行業(yè)來看，除機械、家電環(huán)比有所回升外，大部分行業(yè)環(huán)比呈下降態(tài)勢。在需求趨弱背景下，鋼廠訂單面臨不足局面，截止11月初，本網(wǎng)了解除寶鋼外，鞍鋼、武鋼、首鋼等11月合同仍有部分缺口未完成。
市價倒掛未緩解 代理商訂貨積極性不高 雖然11月各大鋼廠對出廠價格大幅下調(diào)，同時給予10月合同進(jìn)行了追補，但無奈市場倒掛情況依舊存在，代理商訂貨積極性普遍較低。以上海熱卷板為例，鞍鋼、首鋼、馬鋼等多數(shù)鋼廠11月份資源倒掛幅度仍在200元/噸以上，而10月追補后的價格更高，冷軋情況基本與此相同。在此狀況下，鋼廠必將有繼續(xù)調(diào)整價格的壓力，或直接降價，或?qū)τ谇捌诤贤^續(xù)追補。據(jù)悉，東北某大廠出價后因訂單組織不足，銷售公司通知后期仍有可能對前三個月的資源進(jìn)行追補，其他鋼廠或多或少將有效仿可能。
產(chǎn)量下降有限 檢修或是階段性行為 據(jù)中鋼協(xié)發(fā)快報數(shù)據(jù)顯示，10月中旬全國預(yù)估粗鋼日產(chǎn)量179.98萬噸，旬環(huán)比減2.94%。進(jìn)入10月后鋼價繼續(xù)快速下跌，鋼廠訂單不足、盈利大幅縮減甚至虧損導(dǎo)致檢修增多。截止到10月底，本網(wǎng)統(tǒng)計國內(nèi)共有57座安排已經(jīng)或即將安排檢修，粗略測算影響粗鋼產(chǎn)量300萬噸左右，僅占目前正常粗鋼月產(chǎn)量的5-6%水平，下降相對有限。而從近期情況來看，鋼廠減產(chǎn)雖有擴大趨勢，但考慮年底鋼廠特別是國營企業(yè)沖刺產(chǎn)量目標(biāo)以及鋼價企穩(wěn)后中小鋼廠復(fù)工率增加，在經(jīng)歷近期小幅下降后，11月之后粗鋼日產(chǎn)量有可能再度回升到180萬噸水平以上，屆時將再次增大市場供應(yīng)壓力。
庫存升高 鋼廠合同組織不理想 在近期鋼價快速下跌影響下，代理商及終端用戶提貨積極性大大降低，鋼廠庫存逐步升高，普遍比正常庫存高出3-5%。而據(jù)最新了解情況，包括鞍鋼、武鋼、邯鋼等在內(nèi)部分主導(dǎo)鋼廠11月合同組織并不理想，個別鋼廠銷售計劃完成率甚至不足一半，若真是如此，那么勢必影響到鋼廠的12月接單價格。
生產(chǎn)成本下降 年底逐步體現(xiàn) 在鋼廠采購減緩以及節(jié)前鋼價下滑帶動下，國慶假期之后特別是10月第三周礦石出現(xiàn)了補跌行情，而這反過來有加重了鋼廠的觀望情緒，礦價一路直線下滑。目前天津港63.5%印粉現(xiàn)貨價格為1060元/噸，較節(jié)后第一個交易日累計下跌260元/噸，跌幅為19.7%。而10月28日普氏指數(shù)為116美元(62%澳礦)，較9月末的170.5美元下跌了54.5美元，跌幅為32.0%。雖然當(dāng)前鋼廠尤其是國營企業(yè)成本降低未得到體現(xiàn)，但隨著高價原料庫存的逐步消耗，預(yù)計進(jìn)入12月后將逐步體現(xiàn)到實際生產(chǎn)成本中，鋼廠產(chǎn)生盈利空間，從而也給鋼價帶來下調(diào)空間。
鋼廠盈利繼續(xù)降低 或限制降幅 中鋼協(xié)最新統(tǒng)計，1-9月份大中型鋼鐵企業(yè)平均銷售利潤率2.99%，連續(xù)四月下滑，明顯低于全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)平均利潤率。其中9月利潤率僅為2.53%， 若扣除企業(yè)自有礦山、自發(fā)電和投資收益等因素，國內(nèi)鋼鐵企業(yè)的鋼鐵主業(yè)平均利潤率只有1.5%左右。原燃料價格的大幅上漲、人力成本的增加以及資金成本增加等多種疊加因素，造成近期鋼鐵行業(yè)利潤持續(xù)下滑。另外，進(jìn)入9月以來，鋼廠銷售價格的持續(xù)下跌，而原燃料價格下調(diào)滯后，是形成近期贏利點低的主要因素。在盈利繼續(xù)降低狀況下，短期內(nèi)鋼廠降幅或?qū)⑹艿较拗啤?/P>
臨近年底，各鋼廠降安排新一年度合同簽訂，為爭取訂單，訂貨價格將盡量貼近市場水平，預(yù)計稅前平均降幅在200元/噸左右(與市場價差幅度)，個別品種降幅則有可能超300元/噸。但因近期鋼廠盈利大幅縮小，部分企業(yè)甚至有虧損，或?qū)⑾拗破湎抡{(diào)空間。分品種看，考慮近期熱卷集中檢修較多而冷軋較少，資源供應(yīng)壓力差異情況下，12月冷卷降幅或稍大于熱卷。本網(wǎng)統(tǒng)計11月共有12條熱卷生產(chǎn)線安排檢修，總計影響產(chǎn)量82萬噸。而冷卷產(chǎn)線因汽車等下游需求相對較好，鋼廠安排冷軋線檢修不多，僅有4條生產(chǎn)線檢修，總計影響產(chǎn)量17萬噸。在需求同等趨弱情況下，后期冷軋資源壓力將有可能大于熱卷。
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