今年全國(guó)“兩會(huì)”或聚焦供給側(cè)去產(chǎn)能
一年一度的全國(guó)兩會(huì)將分別于3月3日和3月5日在北京召開。歷史數(shù)據(jù)顯示，受益于政策預(yù)期較高、宏觀數(shù)據(jù)空窗期以及年報(bào)高送轉(zhuǎn)等因素，歷年兩會(huì)前后A股“漲多跌少”。就今年兩會(huì)而言，國(guó)泰君安證券首席宏觀分析師任澤平認(rèn)為，是否會(huì)有更多、更重磅的供給側(cè)改革和“穩(wěn)增長(zhǎng)”的政策出臺(tái)，是當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，“去產(chǎn)能、去庫存、去杠桿、降成本、補(bǔ)短板”是今年經(jīng)濟(jì)工作的五大重點(diǎn)任務(wù)，從地方兩會(huì)的情況看，供給側(cè)改革仍以量化產(chǎn)業(yè)壓縮目標(biāo)為主，全國(guó)兩會(huì)有望自上而下地對(duì)供給側(cè)改革作出闡述和詮釋，首要看點(diǎn)在于去產(chǎn)能。
從今年以來A股市場(chǎng)的表現(xiàn)看，在經(jīng)歷了1月份的大跌后，受益于供給側(cè)改革預(yù)期，煤炭、鋼鐵等板塊逆勢(shì)上漲。數(shù)據(jù)顯示，截至2月24日，2月以來采掘行業(yè)累計(jì)上漲8.67％、鋼鐵行業(yè)累計(jì)上漲8.74％。
煤炭板塊方面，中銀國(guó)際證券表示，隨著全國(guó)兩會(huì)召開在即，供給側(cè)改革有望成為最熱門的議題，而煤炭將是重中之重。當(dāng)前輿論、各主體表態(tài)積極，投資氛圍較好，加上煤價(jià)有支撐，在基本面良好護(hù)航下，板塊將重現(xiàn)階段性投資機(jī)會(huì)，并有望延續(xù)。
中銀國(guó)際證券進(jìn)一步表示，煤炭板塊未來的不確定性在于落實(shí)，如安置等實(shí)際問題及各主體利益沖突導(dǎo)致實(shí)際產(chǎn)能淘汰力度不及預(yù)期。基本面方面，除了煤礦復(fù)產(chǎn)程度外，在信貸超預(yù)期下，需求能否持續(xù)回升同樣值得重點(diǎn)關(guān)注，需求如能持續(xù)改善，將成為更有利的板塊催化劑。總之，近期煤炭板塊有諸多看點(diǎn)，建議重點(diǎn)關(guān)注。個(gè)股方面，建議重點(diǎn)關(guān)注受益于供給側(cè)改革的公司，如潞安環(huán)能、西山煤電、陽泉煤業(yè)、山煤國(guó)際、盤江股份、陜西煤業(yè)、冀中能源等老牌重點(diǎn)煤炭公司；國(guó)企改革概念股國(guó)投新集也值得關(guān)注。
此外，據(jù)媒體報(bào)道，第二批國(guó)企改革試點(diǎn)啟動(dòng)在即。對(duì)此，海通證券表示，此次改革和供給側(cè)改革的時(shí)間契合，且煤炭、鋼鐵等行業(yè)有望成為改革重點(diǎn)。如果方案落地，則持續(xù)看好煤炭行業(yè)。在投資標(biāo)的方面，海通證券表示，由于國(guó)企改革仍然需要解決大量負(fù)擔(dān)，因此，優(yōu)選經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)輕且國(guó)企改革一直積極的公司，如盤江股份、兗州煤業(yè)等；其次，關(guān)注央企整合兼并改革，如中煤能源、國(guó)投新集；此外，西山煤電、潞安環(huán)能、山煤國(guó)際、冀中能源、華西能源、海德股份等也可關(guān)注。
鋼鐵板塊方面，長(zhǎng)江證券表示，從近幾年的股價(jià)表現(xiàn)看，鋼鐵行業(yè)并不具備防御性。行業(yè)基本面好轉(zhuǎn)只是超額收益的必要條件，核心仍然在于整體市場(chǎng)的走勢(shì)。在目前大盤反彈得到一致認(rèn)可的情況下，建議短期可以積極參與板塊博弈機(jī)會(huì)，并延續(xù)過去幾年的投資習(xí)慣，繼續(xù)關(guān)注轉(zhuǎn)型主題型鋼鐵公司，優(yōu)先選擇首鋼股份、大冶特鋼、華菱鋼鐵、寶鋼股份、河北鋼鐵、新鋼股份、武鋼股份與方大特鋼。
中金公司則指出，2015年，由于固定資產(chǎn)投資增速放緩，下游需求疲弱，鋼鐵價(jià)格大幅下跌，上市公司盈利惡化。長(zhǎng)期來看，供給側(cè)改革是緩解產(chǎn)能過剩問題的關(guān)鍵。但短期而言，需求側(cè)更為關(guān)鍵，近期穩(wěn)增長(zhǎng)政策密集出臺(tái)，疊加信貸超預(yù)期，預(yù)計(jì)鋼鐵基本面將有所反彈，全年來看，鋼鐵行業(yè)將筑底。個(gè)股方面，中金公司建議投資者關(guān)注鋼鐵供給側(cè)改革受益標(biāo)的首鋼股份、寶鋼股份，以及短期鋼價(jià)反彈受益標(biāo)的華菱鋼鐵和新鋼股份。（來源：上海金融報(bào)）
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