鋼鐵行業仍在谷底徘徊復蘇腳步緩慢
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供需：目前國內外需求低迷，在全球經濟下行和國內政策調控的雙重影響下，鋼材市場需求同比萎縮，預計短期內市場需求緩慢回升，但是難有明顯改善。從供給看，產能利用率已經有所回升，3月份已超過90%。
鋼價：一季度國內鋼價止跌趨穩，在震蕩中小幅上漲，同比來看還是有10%左右的下降。二季度隨著國內鋼鐵供需面進一步改善，有望繼續小幅上漲。我們預計主要品種二季度將有1~2%左右的漲幅。
礦價：一季度國內外礦價穩中小漲，印度63.5品位一季度平均147美元。我們預計二季度乃至全年將維持在150美金左右的均價水平。?2012年一季報前瞻：2012年一季度鋼鐵企業陷入全行業虧損。1到2月，國內重點鋼鐵企業虧損27.1億元，其中通過鋼材實現利潤虧損達71.5億元。主要原因是下游需求大幅下滑，鋼價同比下降明顯，鐵礦石維持高位。在3、4月鋼廠連續上調出廠價格后，預計二季度盈利將有所回升。從上市公司看，預計較難出現超市場預期的一季報。
2012年展望：一季度整體行業利潤低位震蕩，我們預計短期內鋼廠利潤難有明顯起色。分產品看，長材盈利趨勢將好于板材。分公司看，產品結構和成本優勢是決定盈利水平差異的關鍵，對于沒有產品優勢、區域優勢和成本優勢公司而言，預計2012年盈利仍維持在低位，甚至出現虧損。
投資策略與建議：現在行業未依然處于周期底部，供需基本面沒有實質性改善且盈利沒有實質性改觀。在目前時點建議關注基于產品結構優勢、成本優勢和區域優勢的公司，重點推薦：寶鋼股份，大冶特鋼、新興鑄管、八一鋼鐵、西寧特鋼。
風險因素：政府對地產行業的持續調控時間長度和調控力度可能超預期;歐債危機對國內經濟負面影響超預期。該信息來源：海鑫信息
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