旺季保供到位 動力煤供給偏松
7月以來，動力煤盤面一改此前火爆，持續回落。此前淡季透支的漲勢并未能持續，在水電開足馬力而下游庫存較高的雙重壓力下，本該持續火爆的旺季，猶如一盆冷水澆下，動力煤提前下行。但進入8月，以部分地區用電緊張作為觸發點，盤面開啟了短期大幅反彈行情，現貨跟漲。從基本面來看，這波上漲行情來得早了一些。部分地區在此前環保檢查中停產的露天礦開始逐步恢復生產，另外先進產能的開足馬力保供應也在超額完成。在觀望為主的交投氛圍中，動力煤現貨價格易跌難漲。在目前的市場環境下，短期內盤面較難開啟大幅上行走勢。
進口量上升
7月以來，環渤海動力煤價格指數持續小幅下跌，動力煤價格指數也是直到近期才有所反彈。最新一期的環渤海動力煤價格指數報收于567元/噸，與前一報告周期相比持平。在秦皇島港、黃驊港、天津港、曹妃甸港、京唐港和國投京唐港的主流成交價格區間報收于560-570元/噸。
7月國際煤炭價格波動較為劇烈，整體上維持先揚后抑的走勢，有所下跌。其中澳洲紐卡斯爾動力煤價格指數出現上漲，歐洲ARA三港以及南非理查德動力煤價格指數呈現下跌走勢。截至8月8日，澳大利亞紐卡斯爾港NEWC動力煤價格報收117.12美元/噸；南非理查德港動力煤價格指數報收102.44美元/噸；歐洲ARA三港市場動力煤價格指數報收95.57美元/噸。
海關總署最新數據顯示，2018年1-7月，我國累計進口煤炭1.75億噸，同比增加2279.5萬噸，增長15%；總金額988.9億元，增長11.1%。其中，7月進口煤炭2900.6萬噸，同比增加954.6萬噸，增長49.05%，為2014年1月以來最高；進口額178.5億元，同比增長63.2%。
7月煤炭進口同比大幅上漲，并且漲幅較大。首先是因為去年7月進口大幅收縮數據較為異常所致。另外，由于國內供應持續偏緊，煤炭進口的逐步放開，進口煤也呈現出增長的勢頭，未來8月份煤炭進口料將繼續保持一定的增長態勢。
供需兩旺
近日國家統計局發布了最新數據，我國原煤產量已連續4個月保持增長態勢。6月份原煤產量3.1億噸，同比增長10.6%，日均生產量為1028萬噸，比5月份增加67萬噸。與此同時，上半年原煤產量為17.1億噸，同比增長5.0%。日均生產946萬噸，比去年同期增加52萬噸，接近2015年同期正常水平。
上半年，原煤產量增速較快，因為水電出力不利疊加上淡季氣溫較高等因素，下游需求持續向好，供應一直處于緊平衡甚至略微不足的狀態。從目前的情況來看，部分地區環保監察告一段落，不少露天礦開始復產，加上水電的擠壓作用，市場供應又開始逐漸偏松，這種狀況預計將延續一段時間。
最新數據顯示，6月末國有重點煤礦按地區統計，總計2061.6萬噸，較5月份有大幅增長。從數據上不難發現，煤炭供給量實際是在增加的，只是下游需求較旺而且中小型露天礦的關閉使得有產量下降的錯覺，實際上大型重點煤礦都是在滿負荷生產的。煤炭供給量將維持穩中有升。疊加上下游需求偏淡，煤炭庫存量也將維持高位運行。
根據國家能源局發布數據，2018年6月份，全社會用電量5663億千瓦時，同比增長8.0%。分產業看，第一產業用電量65億千瓦時，同比增長9.1-6月，全社會用電量累計32291億千瓦時，同比增長9.4%。分產業看，第一產業用電量328億千瓦時，同比增長10.3%；第二產業用電量22336億千瓦時，同比增長7.6%；第三產業用電量5071億千瓦時，同比增長14.7%；城鄉居民生活用電量4555億千瓦時，同比增長13.2%。7月、8月用電量有望繼續保持較高增速。整體而言，電煤需求從7、8月開始的下半年，都將呈現旺季狀態。
來源：中國證券報
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