神華：2017年煤價可維持在550元左右
近日，神華研究院副院長李瑞峰和研究院戰略所副主任朱吉茂曾聯合發表一篇文章，以秦皇島5500大卡動力煤為研究對象，討論了煤炭成本構成，其剛性成本在460元，并預測2017年煤炭價格可維持在550元左右。
一、煤價460元是“三西”主要煤炭企業維持簡單再生產的底線
我國動力煤調出區主要集中“三西”(山西、陜西、蒙西)，其煤炭價格對華北、華東和華南等調入區煤炭價格有決定性。生產成本180元/噸：選取神東公司等10家大型企業為成本樣本，這10家企業包括成本低的優秀民營企業、較高的國有企業、生產成本偏高的小型企業和開采時間長負擔重導致成本高的老企業，2015年十家總產量7.6億噸，占全國的20.3%，基本可以代表煤炭調出區主流水平。各企業生產成本折算到5500大卡，再產量加權，估算出平均生產成本為180元/噸。物流成本210元/噸：大秦鐵路653公里，大準鐵路264公里，共917公里，煤炭運輸量占全國主要港口發運煤炭的60%以上，煤炭鐵路運輸終點選擇秦皇島港。考慮晉北、陜北、鄂爾多斯地理位置和煤炭調出量，到秦皇島港平均距離起點適合選擇準格爾薛家灣。按噸煤電氣化鐵路綜合費率0.17元/噸公里計算，加上煤炭上站短倒裝車30元和港雜費(作業包干)24元，平均運輸費用210元/噸。考慮煤炭生產成本抵扣后增值稅10%、運輸環節增值稅10%和企業利潤率8%，秦皇島5500大卡動力煤平倉價格為460元，是“三西”主要煤炭企業維持簡單再生產的底線。
二、煤價630元/噸是電力企業盈虧平衡點
從盈利角度看，電力企業在環渤海指數為430元/噸時，按目前上網電價計算大型機組差不多有0.07元/度左右的利潤，煤價630元/噸左右是大型電力企業的盈虧平衡點。年度談判，需要的是雙方共贏，兩者的平均值535-545元/噸雙方應該能夠接受，也就不難理解為什么神華將長協基準價定為535元/噸了。通過長協基準價可以大概預測各大煤企對未來煤價走勢的預測，2017年煤價可維持在550元左右，這也是國家通過調控預期達到的價格平衡點。綜合預測，未來幾年秦皇島5500大卡動力煤平倉價在500-550元區間波動的可能性大。
來源：神華研究院
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